下游需求旺盛 有色金属板块逆市走强

  受益于新能源等下游领域需求走强，有色金属行业近期表现强势。截至23日收盘，三大指数收跌，有色金属等板块逆势走强。其中，同花顺有色冶炼加工板块当日上涨1.89%，在66个行业板块中排名第二。成分股当中，宏达股份、东方锆业、鹏欣资源等涨停，铜陵有色、中色股份、锡业股份等涨超5%。从阶段涨幅来看，该板块近一周涨幅6.98%，近一月涨幅达到20.37%。

  今年上半年，国内疫情得到一定效果控制，全球经济进一步复苏，有色金属价格持续向好，行业上市公司业绩全面释放。长期资金市场方面，上半年国内有色金属板块表现强势。不过，上游大宗商品的快速上涨抬升了下游企业的生产所带来的成本，某些特定的程度上导致需求在二季度末出现边际回落。机构分析认为，当前大宗商品的价值上涨势头正在得到一定效果遏制，有色金属价格会出现回调。

  上市公司业绩层面，西部矿业近日公布的半年报显示，上半年实现营业收入191.19亿元，同比增41.81%；实现归属于上市公司股东的净利润14.11亿元，同比增336.41%。除了业绩大幅度增长外，二季度西部矿业还获得明星资本高毅加仓。针对业绩增长原因，公司方面认为，上半年有色金属市场行情报价持续向好，公司基本的产品铜精矿和锌精矿销售均价较上年同期大幅上涨。

  从发布半年度业绩预告的上市公司来看，盛屯矿业预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加6.67亿元到7.57亿元，同比增加1803%到2046%。公司方面表示，2021年上半年，受益于新能源动力电池行业的加快速度进行发展，市场对新能源动力电池金属需求旺盛，价格持续上涨，公司纯收入能力得以持续增长。此外，铜陵有色、东方锆业、中国铝业也预告大幅预增。

  与此同时，上市公司产能布局方面动作不断。7月22日，南山铝业发布了重要的公告称，公司拟总投资约20亿元建设汽车轻量化铝板带生产线项目。项目建设完成后，将逐步扩大公司铝板带生产能力。江西铜业近日公布，为进一步做精做深公司铜加工，尤其是加快高的附加价值、高技术上的含金量的铜箔战略布局，公司拟与上饶经济技术开发区合作，双方投资建设年产10万吨锂电铜箔、22万吨铜杆及3万吨铸造材料三个项目，预计三个项目总投资合计人民币128亿元。

  机构指出，展望下半年有色金属行业形势，供给方面，上游矿山开工率提高、国际运输恢复前景较为确定，中游冶炼加工费将有一定的反弹，冶炼行业的利润将有较大的回升；需求方面，虽疫情控制更加有效，全球经济将保持稳定的复苏趋势，下游传统行业需求保持比较高水平。此外，在“碳达峰、碳中和”政策推动下，绿色能源投资继续迅速增加，有色金属的需求依然比较乐观。

  中泰证券分析认为，从细致划分领域来看，基本金属方面，疫情冲击下供需错配+宽裕流动性+海外补库存是促成本轮基本金属价格持续上涨的三驾马车，国内已进入经济适度降温阶段，流动性或仍将维持宽松，但是淡季逐步展开，基本金属的支撑力有所减弱。新能源金属方面，上游原材料锂钴稀土铜箔铝箔磁材等，“供给+需求+库存”三周期共振提供了布局窗口，中长期三年景气上行周期大方向不变。